可靠配资开户最新聚焦发挥枢纽功能资本市场锚定科技创新

　　作为连接“科技-产业-金融”的重要枢纽，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的重要作用。从发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，到并购重组政策的优化，再到即将出台的深化科创板、创业板改革举措，今年以来资本市场深入推进关键制度创新，其支持科技创新的产品、工具和服务体系不断优化，正在持续为新质生产力赋能。

　　5月25日，海光信息、中科曙光（603019）分别公告称，为抢抓信息技术产业发展新机遇，做大做强主业，海光信息与中科曙光正在筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科曙光，并发行A股股票募集配套资金。该交易也有望成为 5月16日刚实施的《上市公司重大资产重组管理办法》公布后的首单上市公司之间吸收合并交易。

　　资本市场是并购重组的主渠道，活跃并购重组市场，能够有效推动产业整合和技术创新。稍早之前，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，以激发并购重组市场活力、提高并购重组审核效率、优化并购重组监管机制为核心，从建立重组股份对价分期支付机制、提高对财务状况变化等作出全面规定，进一步提高上市公司并购重组活跃度。

　　证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进表示可靠配资开户最新，在并购重组市场，科技企业并购重组更加活跃。“并购六条”发布以来，上市公司积极谋划并购重组，实现转型升级和产业整合。严伯进表示，沪深上市公司披露资产重组共1400余单，同比增长超过40%，其中重大资产重组170余单，同比增长超过 220%。其中，战略性新兴产业的上市公司披露资产重组约650单，其中重大资产重组超过80单。

　　来自上交所的数据则显示，自2024年9月24日“并购六条”发布以来，沪市上市公司并购重组市场从规模扩张转向价值创造。今年以来，已披露资产重组284单，是上年同期的1.3倍；其中重大资产重组43单，是上年同期的3.2倍。来自深交所的数据则显示，深市并购重组市场活跃度自2024年以来显著跃升，资产收购类为102单，其中，产业链上下游并购、同行业并购占比近八成，收购新质生产力标的占比近七成，一批产业整合的标志性案例持续落地。

　　并购重组市场的活跃，是资本市场聚焦科技创新的一个缩影。严伯进表示，新上市公司的科技含量不断提升。沪深北交易所上市公司中，战略性新兴产业的上市公司数量已接近2700家，市值占比超过了四成。2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司当中，超过九成属于战略性新兴产业或高新技术企业。在新一代信息技术、高端装备、新能源等领域，都形成了上市公司集群，一批关键核心技术攻关领域的代表性“硬科技”企业实现了上市融资。

　　与此同时，私募股权创投基金支持科技创新也在持续发力。据介绍，注册制改革以来，有九成的科创板、北交所上市公司，还有超过半数的创业板上市公司，都获得过私募股权创投基金的投资，“投早、投小、投长期、投硬科技”这样的市场生态逐步形成。私募股权创投基金投向战略性新兴产业的规模和占比持续提升，目前在投项目超过了10万个，在投本金超过了4万亿元。

　　债券市场直接融资作用也在不断凸显。近日，深交所落地首批以科技创新债券为标的券的债券借贷交易。首批交易由兴业银行与广发证券达成，券面总额合计4000万元，将进一步助力科技创新债券发行流通，拓宽投资者资产运用范围，更好提升金融服务科技创新质效。目前，交易所债券市场已经成为科技企业直接融资的一个重要渠道，科创债累计发行1.2万亿元，其中2024年共发行539只，发行规模0.61万亿元，同比增长了64%，募集资金主要投向半导体、人工智能、新能源、高端制造等前沿领域。

　　总的来看，资本市场改革效应在不断放大，支持科技创新的产品、工具和服务体系持续健全，“科技-产业-金融”的良性循环正在加速形成。近日，科技部等7部门印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，其中提到，发挥资本市场支持科技创新的关键枢纽作用。进一步增强资本市场对于科技创新企业的支持力度。健全新股发行逆周期调节机制，加大力度支持符合条件的科技型企业上市融资。集中力量支持重大科技攻关，优先支持取得关键核心技术突破的科技型企业上市融资。持续支持优质未盈利科技型企业发行上市，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度等。

　　展望未来，资本市场将进一步推出服务科技创新的改革举措。证监会主席吴清日前表示，近期将出台深化科创板、创业板改革政策措施，在市场层次、审核机制、投资者保护等方面进一步增强制度包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。吴清表示，A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度融合发展，将为资本市场提供更多有价值的源头活水。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示，增强资本市场的包容性和适应性，重点就是要在企业发行上市方面进一步完善相关制度，可以根据科技创新企业的特点，适当放宽上市条件，例如对于一些有核心技术，但还没有稳定盈利和稳定收入的科技公司，同时未来具有较大发展潜力的，也可以登陆资本市场。

　　中国市场学会金融委员付立春则对记者表示，增强科创板、创业板的“包容性、适应性”，关键要从三个方面着手：一是优化上市条件，对“硬科技”企业在盈利要求、研发投入、估值体系等方面给予更大弹性，让更多处于早期但技术潜力突出的企业能“进得来”；二是完善注册制审核机制，提升审核效率，强化以信息披露为核心的审核导向，减少对盈利模式或财务数据的“一刀切”判断；三是强化投融资对接机制，比如推动长期资金入市、丰富市值管理工具可靠配资开户最新，引导市场理性估值，助力科技企业“留得下、长得大”。

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